政府债券：

政府债券属于显性政府债务，对应的债务人一定是各级政府。政府债包括国债和地方政府债。国债一般不存在信用风险，国家信用的支持，因此其利率也称作无风险利率。地方政府债分为一般债券和专项债券，地方政府债一般期限为3/5/7/10年，发行有一套严格的审批流程。一般来说，是由地方财政部门在发债前一年上报额度需求，由省级部门上报财政部，由财政部汇总再经国务院报全国人大批准。政府债有严格的统计数据。

城投债：

城投债，称为“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。城投债的发行有一系列严苛的流程，除满足相关主体资质外，还需要三方审计机构、律师、评级机构出具相应报告，报地方发改委审批，经人民银行、证监会批准后，才能正式走分销和发行流程。

政信信托：

政信信托就目前的市场而言，特指以国有城投融资平台为融资主体的信托项目，以债权项目为主，债务人大多为当地重点城投，投资起点为100万。

政信定融：

政信定融以非公开的直接资金募集方式，债务人为各项目对应的城投公司。即地方政府平台发债，通过定向融资方式发行，项目在交易所备案。

区别：

三者的通俗区别，把政信类比喻成白酒，那么定融和信托就属于不同包装的酒瓶，所以既可以包装出定融政信类、信托政信类。那么定融和信托既然是酒瓶，它除了可以卖白酒外，还可以卖红酒、啤酒，举例如定融地产债，定融上市公司债；信托地产类，信托上市公司类等。定融、信托产品都不能通过公开营销宣传。只能通过私募的方式向合格投资者募集资金。

个人如何判断政信定融的投资方向？

第一，融资方最好是纯政府平台。这个可以从融资方的股东，历史沿革，主营业务等相关信息中去找。特别提醒一下：如果平台公司是近期才成立的，需要谨慎。

第二，融资方主体信用评级最好是AA级。建议看最新评级报告，当然是要专业的信评公司出具的报告。

第三，融资方最好是发过债。如果发过公开债更好，并且债券的到期日要晚于本产品到期日最佳。

第四，信托同款产品更有优势。至少说明信托公司对于区域及主体是认可的，如果信托到期晚于本产品则更佳。

第五，尽量选择经济发达地区。一般公共预算20亿以上较优质。如果低于10亿，则需要慎重一些。

第六，底层资产所对应的实际债务人如果是政府相关部门，保障更可靠一些。比如对财政局/住建局/体育局等等。如果实际债务人是同级别平台公司，只要实力比较强，其可靠性也是比较好的。

第七，不因过分追求收益而忽略以上几条。其实收益相差并不大。