昨日晚间，云南白药发布业绩公告，第三季度实现营业收入约92.79亿元，同比增长9.98%，净利润约6.49亿元，同比下降63.94%。

其中非经常性损益巨亏15亿，受该消息影响，云南白药今日低开超4%，截止收盘报88.36元，跌3.83%。

关于炒股亏了15亿，云南白药回应道：已经收到了来自各方的批评指正，会逐步优化结构和逐步退出证券投资。

01

去年曾炒股盈利23亿，今年前三季度浮亏15亿

2020年是个结构性的大牛市，在去年买蓝筹白马的投资者们都盈利颇丰，数据显示：云南白药在2020年一年期间靠炒股盈利23亿。

今年为何亏损？是在哪些股票上亏损的？

根据2020年年报，云南白药主要投资小米集团、伊利股份、贵州茅台、腾讯控股等境内外股票，收益率约为17%。

从其中报来看，依然持有小米集团、伊利股份、腾讯控股、恒瑞医药、中国抗体和通威股份（600438）等股票和部分债基。而这些股票在三季度大部分出现了大幅杀跌，因此亏损也可想而知。

事实上，投资早已成为云南白药布局的方向之一。

从2019年开始，云南白药持续加大投资。2019年，云南白药5000万美元以基石投资者的身份投资中国抗体；2020年，云南白药以4.26亿元买入恒瑞医药424.83万股，8.87亿元买入伊利股份2551.86万股，8.69亿元买入腾讯控股181.06万股，16.32亿元买入小米集团11294.36万股等。

2019年后，云南白药利润的下降和增长与股票表现紧密相连起来。2019-2020年，云南白药的公允价值变动净收益分别为2.27亿元、22.4亿元，投资净收益分别为14.7亿元、3.92亿元，占公司当年利润总额的35.91%、38.71%。

然而，由于所持股票亏损，云南白药2021年上半年交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-8.62亿元。从2021年三季报来看，云南白药交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元。

02

如何看待上市公司炒股？是不务正业吗？

上市公司炒股、玩期货已不是新鲜事，有的上市公司赚的盆满钵满，比如秦安股份在去年8月，通过炒期货获利6亿，使公司业绩扭亏为盈，但投资这件事，有盈就有亏，实在是一件高风险的事。

比如纸尿裤第一股豪悦护理，其子公司江苏豪悦实业有限公司投入期货账户累计资金1.53亿元，截至10月11日期货结算，期货账户累计亏损(含浮动损)6934.15万元。豪悦护理也收到上交所监管工作函，有股民称其眼光颇为毒辣，竟然做空焦煤和焦炭。

再比如上海新阳发布的第三季度业绩预告，非经常性损益带来净利润减少约5800万元，导致预计第三季度亏损1800万元-2500万元，其主要原因是重仓中芯国际股票。

云南白药炒股亏钱的事件刷屏后，不是股民感慨：“云南白药真是不务正业，投资股票让净利波动很大”。

但也有不同的看法，比如雪球用户@我心纵横就认为：“投资要一分为二看。首先账上现金投资购买股票债券，比放银行好，白药买的公司基本面也没问题，而且配置了大量安全性高的债券。对股东利益最大化没有损害。总体收益还是远高于定期存款。”

球友@我心纵横继续补充道：另外，一个公司最大的风险是企业经营的风险。有钱以后乱投资实体项目反而有更大风险。白药建立上海研究所，在北大校园里面建设基地，做数字化产品平台开发，参与上药定增，白药生活+都是围绕主营的。在没有新的更好的实体投资渠道时候，不乱投是明智的。

给白药一点时间，这种公司一直比较照顾股东利益，总体没有大问题，不是瞎搞的公司，硬朗度很高。对于优秀公司，价格波动只是给大家提供交易的机会，而不是让大家去赚市场波动的钱。