在回答标题问题之前先要给大家分清晰一个概念，标准债和非标准债。

首先根据最新发布的《标准化债权类资产认定规则》的规定，标准化债权类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券。主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、交易所挂牌交易的资产支持证券，以及固收类公募基金等。如果是其他债权类资产，应当同时符合：等分化，可交易 / 信息披露充分 / 集中登记，独立托管 / 公允定价，流动性机制完善 / 在银行间市场或上交所、深交所交易，这五个条件才可以认定为标准化债权类资产。

下面我们就来看一下二者的区别

交易对手

交易对手标准债的融资人是国家、地方政府机关以及经过监管部门审批、具有公开发债资格的企业，都是符合较高硬性标准的融资主体，这些主体通常有较强的偿债能力。而非标准债务的融资人常见的有地产商、地方平台公司或金融机构等，这些主体比可公开发债的融资人信用等级略低，但收益水平更高。NO.2

融资渠道

 融资渠道标准债务的主要形式有贷款、债券、证券等各项通过法定交易市场流动的标准化产品， 融资人可以利用多种渠道公开募集资金。而非标准债务的主要形式有信托、委托债权、 承兑汇票、应收账款收益权等；渠道多为信托，资管，银行及财富管理公司等，实际融资大多为非公开发行产品的定向推介。NO.3

风险管控

风险管控及管理人标准债的发行主体要通过承销商对企业的尽职调查、评级公司的评级以及审计和律所的认定等层层筛选才能申请在交易所发行。整个过程有多个权威机构在其中担任监管角色，会给予债券不同的评级；发行后又受到市场所有参与者的跟踪与关注，因此预期风险更加明确，产品风险等级较低。非标准债务的发行主要依靠相关金融机构自身的风控管理，实际中，不同管理人的风控能力也并不一致。

流动性

流动性标准债在公开市场交易且信息披露充分，投资人的标准债权变现时间成本低，资产流动性大。标准债务性的产品通常可设计更加灵活的期限。而非标债权往往是交易双方的私下协议，债务信息不公开、只能通过协议转让的形式交易。非标产品的期限决定于底层项目，无法随意更改。一般情况下，标准债与非标债债的区别主要体现在以上四点。那介绍完标债和非标准债，其实来说，城投债是标准债的一种，定融则是属于非标准债。那我们来介绍下城投债与定融的不同点：1、产品性质不同

城投债：地方政府为了进行地方基础设施建设通过城投公司在交易所或者银行间市场发行的公司（企业）债券。

定融：定向融资，指的是城投公司向投资人募集资金并且约定一定时间内还本付息的定向融资计划。

2、备案及监管机构不同

城投债发行需要地方政府通过地方发改委(或直接)向国家发改委上报发行材料；由国家发改委会、人民银行、中国证监会批准，接受中国证监会以及银保监会的监督与管理。

定融：只需要在地方金交所登记备案即可发行，接受地方金融办的监管。

城投债的发行审批要求更严格，在中国证监会监管下更安全可靠

3、资金投向不同

城投债资金交由第三方托管人投向为：城投公司发行的标准公司（企业）债券，资金去向明确，且避免了资金被挪用的风险。

定融所募资金直接打入城投公司账户，后续资金去向不够清晰明确，存在很大的资金被挪用风险。

城投债资金三方托管，资金更安全去向更明确。

了解完两者的不同后，接下来再介绍下如何识别城投标债？

有以下情况之一的都不是城投标债

1项目名称中有“债权”“权益”等字样

2募集账户为城投公司自己的账户

3项目信息中只有担保人没有管理人

4项目资金投向不明确，投资标的不是具体某个城投公司的公司（企业）债权，未标明标的债券代码。

要是有人问我：城投债还是定融？

那我肯定选城投债！